全球经济衰退，如何保卫自己的资产？
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文 | 谢九
最近，全球经济衰退的信号越来越强烈，次贷危机10年之后，我们会不会又迎来一场经济大萧条呢？
在最新的国际货币基金（IMF）年度会议上，桥水基金的创始人达里欧表示，经济周期正在衰退，我们现在的世界正在走向大萧条，现在的情形让人想起上世纪30年代。这位全球最大对冲基金的创始人，2年前曾经以一本大热的畅销书《原则》被更多人所认识。达里欧将当前和30年代的大萧条相提并论，无疑让很多人不寒而栗。
悲观的当然不止达里欧一个人，国际货币基金新任总裁乔治艾娃也表达了类似的观点，她认为，“两年前全球75%的经济体加速成长，但IMF现在预期，2019年全球将近90%的经济体成长放缓。全球经济正陷入同步减速，2019年的经济成长率将创下2000年以来最小升幅。”
加州街头流浪者，美国已释放出强烈的经济衰退信号。| 视觉中国供图
现在的全球经济表现到底有多糟糕呢？看一下几个主要经济体就知道了。
先来看看领头羊美国。去年美国经济表现强劲，同比增长了2.9%，创下了近年来的最快增速，今年一季度更是增长了3.1%。但是进入二季度之后，美国经济增速突然放缓至2.1%。最让人担心的是，今年8月份，美国的10年期国债收益率开始低于2年期国债收益率，出现了10多年来的首次倒挂，释放出强烈的衰退信号。
去年下半年，美联储还一度预计2019年会有3次加息，结果由于经济数据突然转衰，美联储不得不在今年8月以来连续实施了两次降息。最近中美贸易战的紧张局势有所降温，很大程度上也是因为美国越来越感受到了经济衰退的危险气息。
中国经济当然也难言乐观。刚刚公布的第三季度GDP放缓至6%，创下了27年来的新低。对于中国经济而言，增速放缓并不一定全是坏事，过去两位数的高增长其实给中国经济也带来了很多负面效应，比如环境污染、产能过剩等，现在追求更有质量的增长，中国经济增长的可持续性更强。
但是，由于中国对全球经济增长的贡献率高达30%，超过美国位居第一，从客观上来看，中国经济一旦放缓，全球经济就将受到显著影响。在中国经济高速发展的年代，中国就像一只永远填不饱的胃，消化了全球市场巨额的石油、铁矿石、农产品等等。但是今年前三季度，我国的进口出现了负增长，一旦中国胃口下降，全球市场很快就会出现消化不良。
10月8日，南京股民在某证券营业部关注着节后首日行情。| 视觉中国供图
如果以对全球经济的新增贡献来看，印度已经基本上快追赶上美国，处于第三的位置，成为最近几年全球最瞩目的明星。2014年到2018年期间，印度的平均增长率达到了7.7%，去年一季度更是一度超过8%，在全球主要经济体中成为增长冠军。但是，印度神话也开始破灭了，今年的印度经济开始断崖式下跌，一季度，印度GDP同比增长只有5.8%，二季度更是只有5%，创下6年来的新低。
再来看看欧洲领头羊德国。今年二季度，德国GDP甚至出现了负增长，而德国经济界普遍预计三季度还将进一步放缓。由于当前全球需求萎缩，加之贸易摩擦上升，对于德国这样的出口大国而言，更容易受到外部冲击。当领头羊德国经济严重放缓，英国又深陷脱欧泥潭，欧洲经济的困境自然也就不难想象了。
值得一提的是，2008年那一次全球经济危机，主要是因为美国的次贷危机所致，但是这一次全球经济集体减速，并没有一个引发危机的明确的导火索，在过去几年内，全球主要经济体一个接一个陷入疲软，直到今年进入高潮，引发全球衰退的风险，这更加体现了当前全球经济所面临的的深层次矛盾。这种衰退的方式，短期之内的冲击可能不会像十年前的次贷危机那么强烈，但从更长远来看，钝刀割肉式的伤害可能比次贷危机更大。
插图：范薇
对大多数普通人而言，如果一场全球大衰退真的到来，最关心的问题肯定是，我的资产会不会被洗劫一空？如何才能保卫自己的资产？
对于乐观主义者而言，可能往往从风险中看到机会。全球经济减速，主要经济体都开始积极救市，今年全球已经有20多个经济体实施了降息，随着财政和货币政策进一步放松，股市可能反而会迎来上涨的机会。当然，对保守投资者而言，在全球性衰退的风险面前，首先考虑可能不是获取收益，而是如何避免资产大幅贬值。
我国三季度的GDP虽然创下27年来的新低，但是9月份CPI物价指数却反弹到3%，创下6年来的新高，经济下行伴随物价反弹，这就使得老百姓面临严峻的资产缩水压力，但与此同时，各种理财收益却在持续下行，能够无风险跑赢通胀的理财产品已经越来越少。
炒股的市民坐在电子股票板旁分析行情 | 视觉中国供图
每当全球经济或者地缘政治出现剧烈震荡时，黄金作为一种避险资产总是备受青睐。随着这一次全球经济开始集体减速，黄金的避险功能也再度上升，过去一年来，黄金价格已经上涨了20%多，超越了大多数投资品的回报率。由此可以看出，已经有很多先知先觉者在提前囤积黄金。那么这些先知先觉者到底是谁呢？
是全球各国央行。2018年，全球央行开始史无前例的买入黄金，总共购买了650多吨，购买规模同比增长了70%，这也是1972年美国宣布黄金和美元脱钩之后，全球央行购买黄金最多的一年。今年上半年，全球央行仍在黄金市场买买买，上半年购买了370多万吨，以这样的购买速度，今年央行的购金规模还将继续超过去年。
全球经济放缓，黄金成避险天堂，金价今年已大幅上涨。| IC PHOTO
在当前经济下行而且利率较低的背景下，如果实在没有合适的投资机会，也可以考虑为自己的晚年提前做一些投资，购买一些商业养老保险等等。众所周知，我国养老金体系面临较大的缺口压力，老龄化程度也是越来越高，最近全国老龄工作委员会办公室发布了一份报告，预计2035年前后，中国老年人口占总人口的比例将超过1/4，2050年前后将超过1/3。现在中国的老年人口占比是18%，养老金压力已经扑面而来，将来老年人占比超过1/3，压力更是可想而知。
未来20年之后，一个清晰可见的现实是，指望现有的养老金，晚年生活并不会过得太宽裕。在当前经济下行的大背景之下，拿出部分资产为自己的晚年做投资，既可以避免资产贬值，也可以为晚年生活多增添一些保障。
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2019年全球经济增速持续放缓，中国也面临着机遇和挑战。其中，全球贸易摩擦带来了极大的不确定性，这种不确定性也影响了投资领域。面对下滑的经济态势，我们应该如何规避投资风险？在#三联生活周刊##封面大使#清华大学经济管理学院院长白重恩看来，“首先要调整心态，抛弃追求暴富的心理。长期来说，投资要有一个平衡的组合，我们国家的经济结构在调整，不能复制过去的投资经验。如果你自己没有专业能力去判断什么地方投资比较好，那么建议形成一个平衡的组合，而不是只认准某一方向，这风险太大。”
点击上图，听经济学家白重恩聊聊经济减速背后的机遇与挑战。
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